Investir de manière responsable : plusieurs approches possibles

Une fois qu’une entreprise a été notée selon les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance), l’investisseur doit décider : 👉 est-ce que j’investis ou non ?

Cette décision dépend de la stratégie d’investissement ISR adoptée. Il existe plusieurs approches, qui peuvent parfois se combiner.

1. La stratégie d’exclusion 🚫

C’est la plus simple à comprendre : elle consiste à refuser d’investir dans certains secteurs.

• Exclusion sectorielle : armes, tabac, alcool, pétrole, mines…
• Exclusion normative : entreprises qui ne respectent pas certaines conventions internationales (droits humains, climat, etc.).

2. La stratégie « Best in class » 🏆

C’est la stratégie la plus répandue. Elle consiste à sélectionner, dans chaque secteur, les entreprises ayant les meilleures notes ESG.

👉 Exemple : dans le secteur de l’énergie, un fonds ISR choisira l’acteur le plus engagé sur l’environnement, même s’il s’agit d’un producteur d’électricité traditionnel.

3. La stratégie « Best effort » 📈

Ici, on ne regarde pas seulement la note actuelle, mais aussi les progrès réalisés.

👉 Le fonds investit dans des entreprises qui ont amélioré leur notation ESG au fil du temps, même si elles ne sont pas encore au niveau des meilleures.

4. La stratégie « Best in universe » 🌍

Cette stratégie sélectionne les meilleures entreprises toutes catégories confondues, sans tenir compte de leur secteur d’activité.

👉 Elle favorise donc naturellement les secteurs jugés plus vertueux (par exemple, les énergies renouvelables ou la santé).

5. L’engagement actionnarial 🗳️

Certains fonds ISR choisissent aussi d’être actifs dans les assemblées générales des entreprises où ils investissent. Le but : influencer la stratégie et pousser vers des comportements plus responsables.

Les limites et critiques ⚖️

Même si l’ISR progresse vite, certaines critiques existent :

• Une bonne note en gouvernance peut compenser un mauvais score environnemental : résultat, une entreprise polluante peut malgré tout apparaître « bien classée ».
• La stratégie « best in class » peut conduire à investir dans des entreprises de secteurs polluants, dès lors qu’elles sont les « moins mauvaises » du lot.
• Certains parlent de greenwashing : donner une image « verte » à des fonds qui ne le sont pas toujours totalement.

À retenir

• L’ISR propose différentes stratégies : exclusion, best in class, best effort, best in universe, engagement actionnarial.
• Chaque stratégie a ses forces et ses limites.
• L’objectif reste le même : chercher la performance financière tout en respectant des valeurs durables.

👉 Dans l’Article 4, nous verrons comment les labels de la finance durable (ISR, Greenfin, Finansol…) apportent plus de transparence et de confiance aux épargnants.